乐居财经讯 李礼12月3日，华创证券发布2019 年 11 月房企出售数据点评。
11 月 30 日，克而瑞发布 19 年 11 月房地产公司出售排行，碧桂园单月出售排名榜首，完成出售金额 860 亿元，融创、万科别离完成单月出售额 665 亿元、553 亿元，排名第二三，前三门槛从去年同期 450 亿升至 553 亿。11 月单月出售过百亿房企为 30 家，较去年同期多增 5 家。
点评
11 月干流房企出售额同比+37%、较上月+1pct，出售增速接连 5 个月扩展
11 月干流 50 家房企单月出售金额 9,177 亿元，环比+3%，同比+37%、较前值上升 1pct；出售面积为 6,841 万方，环比+1%，同比+38%、较前值上升 1pct，大幅优于同期 45 城成交面积同比-4%的体现。1-11 月干流 50 家房企累计出售金额 81,558 亿元，同比+17%、较前值上升 1pct；累计出售面积为 60,176 万方，同比+17%、较前值上升 2pct，体现好于同期 45 城 1-11 月出售面积同比+9%。受全年最低基数月、流动性宽松预期、一城一策继续呈现以及融资收紧下房企加快推盘促回款影响，而且考虑到城市独立周期下商场耐性仍强，干流 50 家房企 11 月出售体现大超商场预期，同比涨幅接连 5 个月扩展，并创年内新高，一起也继续验证职业出售集中度继续提高逻辑。考虑到当时低库存下商场去化仍较不错，干流房企富余可售货值将保证 19 年全年出售高增。
单月出售：碧桂园、融创、万科排名前三，二线蓝筹出售同比继续高增
从单月出售来看，碧桂园出售排名榜首，融创、万科别离位列二三。其间，碧桂园 860 亿元（YOY+62%）、融创 665 亿元（YOY+48%）、万科 553 亿元（YOY-5%）、恒大 420 亿元（YOY+23%）、保利 331 亿元（YOY-1%）、绿洲 326 亿元（YOY-6%）、新城 237 亿元（YOY+37%）、中南 229 亿元（YOY+99%）、旭辉 220 亿元（YOY+69%）、招蛇 181 亿元（YOY+14%）、阳光城 177 亿元（YOY+40%）、金地 176 亿元（YOY+22%）、金科 153 亿元（YOY+120%）、富力 150 亿元（YOY-19%）、金茂 122 亿元（YOY+51%）、白发 94 亿元（YOY+115%）等。11 月龙头房企碧桂园体现继续抢眼，而且排名 11-20 区间的二队伍蓝筹如旭辉、中南、金科、金茂、阳光城等均有同比超40%以上增加，体现非常靓丽。
累计出售：碧桂园、恒大、万科坚持前三，二队伍继续高增，市占率提高
从累计出售来看，碧桂园继续连任榜首，恒大、万科位列二三。其间，碧桂园7,515 亿元（YOY+13%）、恒大 5,855 亿元（YOY+9%）、万科 5,743 亿元（YOY+6%）、融创 5,004 亿元（YOY+20%）、保利 4,203 亿元（YOY+14%）、绿洲 3,016 亿元（YOY-7%）、新城 2,460 亿元（YOY+24%）、招蛇 1,972 亿元（YOY+33%）、阳光城 1,819 亿元（YOY+37%）、旭辉 1,778 亿元（YOY+36%）、金地 1,752 亿元（YOY+31%）、中南 1,702 亿元（YOY+35%）、金科 1,513亿元（YOY+41%）、金茂 1,482 亿元（YOY+34%）、富力 1,303 亿元（YOY+6%）、蓝光 937 亿元（YOY+5%）、白发 768 亿元（YOY+67%）等。1-11 月二队伍蓝筹继续坚持高增，比方一二线及城市群布局房企招蛇、阳光城、旭辉、金地、中南、金科、金茂等都有同比超 30%以上增加。
出资主张：出售增速创年内新高，职业集中度加快提高，保持“引荐”评级
2019 年干流房企出售继续超预期，预判 2020 年出售仍将坚持稳定，龙头集中度继续提高，20 年 EPS 上修概率加大，强化年末估值切换行情；预判 2020 年方针小松可期、筑底改进，近期 MLF、OMO、LPR 降息继续呈现、一城一策密布推出，增强估值上修弹性，而板块估值仍处于低位：1）干流房企 19/20均匀 PE 仅 6.4/5.1 倍，NAV 折价 20-70%；2）干流房企股息率达 18A4.5%和19E5.8% vs. 10Y 国债 3.3%；3）板块 PE 处于 12 年以来 0.5%分位 vs. 沪深两市 17%。咱们保持引荐评级，引荐：1）住所开发：万科 A、保利地产、融创我国、金地集团、旭辉控股、中南建造、阳光城、金科股份、首开股份；2）物业管理：中航善达，主张重视：保利物业、新大正、碧桂园服务、永升生活服务、绿城服务、新城悦服务；3）商业地产：大悦城、新城控股。
危险提示：房地产调控方针超预期收紧，职业融资方针超预期收紧
文章来历:乐居财经
