作者：李霞
8月27日晚，金地集团（600383.SH）披露了2019年中期成果。陈述显现，上半年金地集团完结经营收入224.83亿元，同比上升48.78%；完结归母净赢利36.32亿元，同比添加51.65%；完结合约出售金额855.7亿元，同比添加35.68%。
金地集团以为，除了继续坚持提高产品竞争力和盈余才干之外，房地产开发企业还需继续探究新的开展途径和商业模式。
金地集团旗下商业途径——金地商置集团有限公司（以下简称“金地商置”，00535.HK）本年上半年完结出售额261.68亿元，同比添加64%；经营收入30.62亿元，同比添加77%；完结归母净赢利11.58亿元，同比添加93%。
在国家发改委主管的我国出资协会、第三方绿色评级组织规范排名和我国证券商场规划研究中心旗下《财经》杂志联合调研编制的《2019我国房企绿色信誉指数TOP50陈述》 中，金地集团绿色信誉指数63.9，绿色信誉等级B，排名职业第34位。
出售额创新高，拿地战略活跃
中期成果显现，金地集团2019年上半年累计完结签约出售面积428万平方米，同比添加13.97%；完结签约出售金额855.7亿元，同比添加35.68%。此外，公司出售回款率超越80%。
金地集团的成果添加首要有两方面要素，一方面是公司在2019年头发动出售鼓励举动；另一方面得益于陈述期内公司在一二线城市的出售成果杰出。陈述显现，金地集团2019年1-6月在一二线城市的出售占比到达70%。其间，在南京、上海以及杭州等城市的出售额均超越60亿元。陈述期内，坐落一二线城市的不少项目纷繁获得热销，如：南京翡翠尚居、杭州白马湖乐虹湾、北京兴韵雅苑、温州峯汇里等项目。
在很多房企拿地放缓的趋势下，金地集团逆势加大拿地力度。在土地出资方面，2019年上半年金地集团获取了46宗土地，总出资额554亿元，权益出资额约298亿元，新增总土地储藏约675万平方米，其间权益储藏约399万平方米，权益面积占比约59%。这是2015年以来的金地拿地权益的最高值，强化了未来成果成长性。
从城市线散布来看，金地集团坚持合理布局，深耕一线城市及中心二线城市，一二线城市的总出资额占比约77%，三四线城市的总出资额占比23%。截止陈述期末，公司已进入了全国54个城市，总土地储藏约4760万平方米，权益土地储藏约2550万平方米，其间，一二线城市占总土地储藏比重约80%。
别的，9月5日金地集团发布公告称，公司在8月份完结签约面积77.3万平方米，同比上升42.96%；完结签约金额164.6亿元，同比上升46.44%。2019年前8月，金地集团累计完结签约面积575万平方米，同比上升17.86%；累计签约金额1168.3亿元，同比上升32.67%。
金地集团在2017年头提出3年内冲击2000亿元出售，若依照2019年完结2000亿方针核算，前8月金地集团完结了方针的58.42%。这意味着，在余下的4个月里，金地集团需单月均匀出售额达208亿元，才干完结2000亿的出售方针，这对金地集团来说显然是不小的应战。
现在来看，金地集团仍然采纳活跃的拿地战略。8月金地集团新增项目9个，包括合肥、嘉兴、温州、金华、绍兴、太原、沈阳、石家庄等二三线城市，算计占地面积56.9万平方米，算计成交地价87.61亿元，是本年以来拿地第二高月份。
去化压力继续下降，区域营收下滑
从存货方面来看，金地集团2019上半年达1245亿元，较年头的1121亿元添加了11.06%。近五年公司存货除了2016年有小幅度下降外，都是呈继续添加趋势。金地集团存货由2014年772.40亿元添加至2018年的1121亿元，初次打破千亿元大关。预收账款方面，本年上半年公司预收账款达847.3亿元，较2018年的697.5亿元，上升了21.48%。
从反映企业去化状况的目标“存货/均匀预收账款”来看，金地集团的该目标自从2015以来都是比年下降的趋势，2019年上半年降至近五年的最小值1.61，较2018年的1.76同比下降了8.52%，低于职业的1/4分位数，处于职业的低位，显现了金地集团较小的去化压力。
金地集团近五年预收账款周转率处于比较动摇状况，近三年来总体上处于下降趋势，由近几年最大值即2016年2.1降至2019年上半年的最小值0.29，较2018年0.79下降了63.29%，不及职业的中位数。
得益于并表范围内金地集团的房地产项目的结算面积和结算收入添加，陈述期内公司的经营收入和净赢利获得大幅上升。
数据显现，公司上半年完结经营收入224.83亿元，同比添加48.78%；完结归母净赢利36.32亿元，同比添加51.65%。
2019年1-6月，金地集团房地产项目结算面积136.88万平方米，同比添加8.96%；结算收入200.33亿元，同比添加54.04%。一起，公司的房地产事务毛利率为40.37%，较上年同期添加2.13%。
从区域布局来看，金地集团在华南、华北、东南和西部完结的营收同比涨幅均在100%以上，其间华南区域营收增幅高达242.62%。不过，金地集团并不是在所有区域都有如此成果，部分区域面对营收下滑的局势。其间，金地集团在华东、华中以及东北地区的营收都较上期有所下滑，陈述期内营收同比别离下滑了73.42%、6.46%和26.66%。
金地集团在华东的体现和其布局有着必定联系。金地集团在华东一般要点布局一二线，但长三角地带一二线城市面对的方针调控也最为严厉，尤其是一些城市的限价方针易导致项目的市脚步放缓。
本年上半年，金地集团的全体出售毛利率39.75%，三项费用较去年同期均有所添加，其间出售费用挨近翻倍。陈述期内，公司发作出售费用5.57亿元，同比添加93.58%，首要是因为出售推行服务费添加；管理费用16.58亿元，同比添加21.42%，首要是因为公司规划扩展，人工费用上升；发作财政费用0.96亿元，利息净开销较上期添加。
负债率职业低位，偿债才干较强
跟着规划的扩张，金地集团近五年扣除预收账款后的资产负债率逐年稳步上升。
2019年上半年，金地集团扣除预收账款后的资产负债率为69.57%，同比上升2.11%，高于职业1/4分位数，处于职业较低位水平。
一起，公司净负债率出现一个“V”字的趋势。本年上半年金地集团净负债率为64.43%，较2018年48.02%上升34.17%。该目标的上升，首要系陈述期内公司的有息负债为838.75亿元，较年头的759.32亿元添加了10.46%，而货币资金较年头下降了10.18%至395.3亿元所造成的。尽管金地集团近三年来的净负债率不断上升，但仍低于职业中位数，坐落职业低位水平。
归纳上述两项目标来看，金地集团的负债水平较低，债款期限结构合理，面对的财政危险也相对较低。
金地集团低负债水平，离不开公司的多元化、低本钱的融资途径。公司A+H双轮驱动，拓宽融资途径。2019年底，金地集团有息负债算计838.75亿元，长时间负债占悉数有息负债比重为74.84%，债款期限结构合理。别的，公司上半年债款融资加权均匀本钱为4.87%，处于职业较低水平。
金地集团调整后的速动比率全体出现逐年上升的趋势，尽管在2018年和本年上半年稍有回落，但远高于职业规范值 “1”。2019年上半年，金地集团调整后的速动比率为1.57，较2018年的1.63下降了3.68%，高于职业的3/4分位数。
反映企业短期偿债才干的另一重要的目标调整后的现金比率，金地集团近年来该目标出现上升的趋势，而本年上半年该目标稍有回落。2019年上半年金地集团调整后的现金比率为0.47，高于职业中位数。归纳上述两项目标来看，均显现了金地集团较强的短期偿债才干。
反映偿债才干的目标“（货币资金＋存货＋出资性房地产－预收账款）/悉数债款”，金地集团该项目标近五年总体上是下降的趋势，仅在2018年有所上升，本年上半年公司该项目标数值为0.41，较年头下降了18%，首要系陈述期内货币资金较年头下降10.18%至395.3亿元所造成的。相对于优异的短期偿债才干来说，金地集团长时间偿债才干稍有差劲。
从前的“招保万金”四大天王之一——金地集团，近年来风景不再。不过，2019年金地集团给商场交了一份超预期报表，从公司活跃拿地战略，到较高的盈余才干和赢利添加，再到合理的杠杆水平以及优秀的偿债才干。金地集团一改往日“故步自封”的风格，变得愈加活跃主动，更有生机。
