文章来历 我国经济网
具有90家高星酒店，富力集团“全球最大的豪华酒店业主”的标签往往被人疏忽，酒店板块连绵不断的现金流对富力的奉献终究有多大？
富力集团在接连三年完成快速添加后，为自己定下了1600亿元的协议出售方针，期望完成出售成绩的进一步打破。关于这一方针，富力内部以为，凭仗低于市价收买的足够的土地储备及后续安稳不断的供货，公司对2019年的运营远景充满信心。
一般来说，房地产企业要想不断获得打破，足够的现金流和杰出的融资才干是其必备条件，只要如此才干支撑起企业更大规划的商场布局。就富力地产而言，本身融资才干不断提高，而且还坐拥全球最大的豪华酒店这一“现金奶牛”，可谓“弹药”足够，足以支撑其在业界坚实稳跑。
宏观政策明亮 富力地产外部融资环境趋于安稳
从央行发布的《2019年第二季度我国货币政策履行陈述》来看，央行下一步的要点是推动借款利率“两轨合一轨”、以变革方法降本钱，以及引导信贷结构、鼓舞金融机构添加对制造业、民营企业中长时间融资等。
房地产职业2018年房企融资环境偏紧，开发贷、债券融资、股权融资以及海外融资等途径不同程度收紧。但从2018年四季度开端，融资环境有好转痕迹。依据我国物业办理协会、上海易居房地产研究院我国房地产测评中心联合发布的《2019我国房地产上市公司测评研究陈述》显现，2019年一季度，房企发债约1860.52亿元，比上年同期添加38.64%。
据央行发布的《2019年二季度金融机构借款投向计算陈述》显现，二季度末人民币房地产借款余额同比添加17.1%，增速较上季末低1.6个百分点，但依然是借款投向中增速最高的范畴；上半年人民币房地产借款余额添加3.21万亿元，占同期各项借款增量的33.2%。
这些对全面发力商业地产的富力等房地产企业来说，无疑是个利好。
富力地产现金流足够 商场出资者认可开展远景
在2018年债市相对低迷的状况下，富力地产在上交所发行公司债券算计142.7亿元，遭到商场出资者的活跃认购，反映了商场出资者关于公司资质的认可及开展远景的激烈看好。
而且，富力地产2018年均匀假贷利率为5.74%，仅较2017年末稍微上调。据克而瑞发布的数据显现，2018年64家要点房企的均匀融本钱钱为6.61%，这表明富力地产的融本钱钱控制在职业均匀水平之下。
2019年以来，富力抓住商场窗口，在境外成功发行27亿美元优先收据。在境内，第一期公司债券已于5月24日在上交所上市，算计发行总额19.8亿元。一起，联合信誉评级有限公司将富力地产长时间信誉等级评定为“AAA”，评级展望为“安稳”，评测陈述指出，富力地产现在坚持杰出盈余才干，现金流状况有所改善。
事实上，富力地产一向坚持着杰出的运营状况及现金流状况，2019年公司稳健运营，协议出售方针为1600亿元，较去年添加22%，完成预售方针较有保证。到2019年3月末，富力地产货币资金余额约为400亿元，对回售行权到期的债券掩盖程度高，将助力公司未来平稳开展。
具有全球最多豪华酒店物业 助力富力拓展融资途径
对富力地产而言，当时开展的另一优势是其在全球豪华酒店事务上的布局。万豪世界酒店集团是全球酒店职业巨子，作为富力集团酒店办理多年的协作方，万豪集团高级副总裁林聪以为：“富力现在是亚太地区持有高级和豪华酒店物业数量最多的业主，也是万豪我国区最大的协作伙伴之一。两边的协作根据相互尊重、信赖以及专业。”
现在，富力所具有的90间运营中的酒店中五星级酒店为86家，占比96%，包含豪华品牌10家、超高端品牌32家、高端品牌43家以及超中端品牌5家，可以满意不同消费集体的需求，运营状况杰出，是全球及我国文旅消费晋级的最好承载，契合工业和消费开展需求趋势。
“从单一业主来看，富力具有全球90家五星级酒店、超五星级酒店；一起也是万达酒店品牌的最大业主。”万达酒店办理公司副总裁董军如此表明。
以北京富力万达嘉华酒店为例，在商场不景气、五星级酒店客房收入下降的布景下，北京富力万达酒店上半年收入仍添加百分之九左右，体现出了不俗的商场竞争力；原先商场成绩困难的昆明富力万达文华酒店，通过人员调整，趋势不断向好，本年7、8月份接连满房、一房难求，也表明晰富力在酒店办理上的超卓体现。
众所周知，运营状况正常的酒店具有安稳的现金流，是优质的运营性借款财物。富力在酒店事务上的布局，可以作为其运营性借款的融资主体，协助拓展融资途径，进一步提高及多元化财物证券化事务。
数据显现，2018年，富力酒店事务完成运营收入超70亿元，较上年大幅添加196%，盈余状况较好。2018年公司酒店的运营赢利（业主赢利/NOP）13.5亿元，显现了富力杰出的酒店运营管控才干。
依照现行的会计准则，与写字楼、商场等出资性房地产按评价值入账不同，酒店按固定财物入账，在会计报表中反映本钱并逐年折旧摊销，数据显现，到2018年末，富力酒店在会计报表中的账面值仅约为350亿元，与该部分财物的商场评价值比较隐含了巨额潜在价值百科，因而，酒店财物在富力的会计报表中亦存在显着轻视的景象。富力酒店财物未来在财物证券化等本钱运作方面具有充沛开释潜在估值的空间。
据了解，富力已恰当选择部分酒店财物进行财物证券化运作，并向上海交易所申报了酒店类REITs项目。现在，第一期酒店类REITs项目53.89亿元已获批待发行中。未来国内公募REITs推出后，富力所持有的酒店财物将进一步提高其财物办理及本钱运营的才干，然后支撑起富力长时间开展战略。
